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누구나 정확히 무엇인지는 모르지만 뉴스매체나 주변 사람에 의해 한 번쯤은 암호화폐(Crypto-Currency, 일명 CC)에 대해 들어본 적이 있을 것이다. 하지만 기존 CC시장이 일반인들은 접근하기 어렵고 복잡한 과정을 거치기 때문에 Global 인구 중 단 1%만이 CC를 경험하고 있다고 한다. 암호화폐가 ｢그들만의 세상｣으로 전락하지 않으려면 많은 사람의 참여가 매우 중요할 것이다. 

## 1. 가상(암호)화폐의 최근 이슈

- ### 인정과 규제(Two Track)
가상(암호)화폐는 21세기 첨단기술의 하나인 블록체인 등 관련 산업을 육성시키는데 필요한 순기능도 많다. 가상화폐 정책변화는 올해 들어 이원적 전략(Two Track)으로 전환한다. 비트코인을 4차 산업혁명의 기폭제(起爆製)임을 중시하여 선진국은 제도화하는 추세인바 첨단기술 산업육성 차원에서 가상화폐를 인정한 반면에 신흥국은 투기근절 차원에서 규제 쪽으로 강화한다. 

- ### 거래규모감소 이유
CC는 낮은 가격변동성과 거래비용 하락에도 불구하고 결제규모는 줄어드는바 이는 실물화폐 대체수단으로서 역할이 약화될 수 있음을 시사한다. 대표적으로 비트코인 가격이 그렇다. 암호화폐의 거래규모 감소 이유로는 크게 3가지다. 첫째 2017년 대규모 가격변동 사태로 인한 시장의 불안이다. CC는 기본적으로 투기성이 높아 결제수단의 전제가 되는 가치안정성 기대가 곤란

하다. 둘째 세부적인 관련규정과 결제시스템 구축(構築)의 미비 등으로 암호화폐로 결제하는 경우 교환 및 환불 조치가 어려운 게 사실이다. 셋째 비록 평균거래비용이 1$ 미만으로 줄지만 커피, 식료품 등을 구매하기에는 여전히 높은 거래비용이라는 평가다. 다만 결제규모 축소된 CC거래는 가구, 컴퓨터, 부동산 등의 고가상품 및 관련 시장중심으로 확대여지가 있다는 분석이다.

- ### 보험코인 등장
블록체인(Blockchain) 기반 가상(암호)화폐의 거래소 해킹 피해가 연이어 발생하자 보상에 초점을 맞춘 ｢보험코인｣이 등장해서 Public Sale에 들어간다고 한다. 거래소 해킹으로 투자자가 보유한 CC자산에 피해가 발생한 경우 보험코인 보유분만큼 해당 코인으로 피해를 보상한다는 개념이다. 물론 최대보상금액은 설정되지만. 이는 암호화폐(코인)시장의 빠른 성장을 방증해준다.

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- ### 합작회사 설립
Star-Bucks측은 CC 벤처설립에 참여한다. 정보통신기술, 금융, 컨설팅 분야  Global 대기업들과 제휴하는 방식이다. 설립된 합작회사는 Global CC 거래플랫폼을 구축해 소비자나 기관투자자 등이 암호화자산을 구매, 판매, 저장할 수 있도록 한다는 계획이다. 따라서 오는 11월에는 美상품 선물거래위원회(CFTC) 승인을 거쳐 비트코인 선물상품을 합작회사를 통해 출시할 예정이다. 

## 2. 암호화폐의 가격방향성
특성상 변동성이 큰 만큼 Crypto-Currency(일명 CC, 암호화폐) 가격이 어디로 튈지 전망하는데 어려움이 따른다. 이와 관련해 美 예일대 연구팀이 과거 역사적 가격패턴을 활용해 암호화폐의 방향성을 예측할 수 있는 지표를 2가지를 제시하고 있는바 Momentum효과와 투자자 관심효과이다. 前者는 주식이나 채권, 외환 등 전통적인 투자자산은 물론 가상통화인 CC에서도 확인

된다. 참고로 Momentum이란 매우 단순한 개념으로 만일 가격이 위로 올라간다면 평균적으로 상승세를 지속할 가능성이 더 높고 반대로 하락할 경우 계속 더 내려갈 가능성이 높다는 뜻이다. 後者는 투자자들이 포털사이트나 Social Media 상에서 비트코인에 대한 검색빈도가 늘어나면 비트코인이 플러스(+) 수익률을 기록할 확률이 통계학적으로 의미 있는 수준으로 높아지는바 

이는 검색빈도가 비트코인 가격의 선행지표로 쓰일 수 있다는 결론이다. 비트코인 이외에 리플과 이더리움에서도 마찬가지로 상관관계가 높다는 분석이다. 한편 트위터(Twitter)상에서 비트코인이라는 키워드를 포함한 Posting 숫자가 하나씩 늘어날수록 수익률이 어느 정도 높아지는 한편 실제 투자자들의 관심이 부정적 즉 ｢비트코인 해킹｣이라는 검색단어가 늘어날수록 가격이 

하락할 확률이 높아진다는 분석이다. 그렇다고 하더라도 과거 데이터가 미래 투자의 수익을 보장해주진 않으며 적어도 향후 CC 가격의 큰 방향성 정도를 예측하는데 의미를 두어야 할 것이다. 주의할 점은 CC 자체가 여전히 성장하고 있는 시장이다 보니 Global규제라는 외부변수에 따라 가격이 흔들리는 경향이 크며 과거 데이터와 달리 CC가격 변동은 어떤 양상으로도 나타날 수 있으므로 관련 투자자들은 과거 데이터에만 얽매이지 말아야 할 것이다. 

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