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주요국 중앙은행의 코로나19 대응이 환율절하 경쟁을 유발할 우려가 존재한다. 이탈리아와 일본이 코로나19 대응을 위해 재정 및 금융부문 지원책을 마련한다. 한편 中경기부양책은 Infra 투자보다 공급網(망) 복구가 더 효과적이다. 

- ## 신종 코로나19 관련 美대응책
올해 11월 초반 대선까지 급여세율 인하르 추진하는 것이 적절함을 표명한 트럼프 美대통령은 경기부양책을 발표한다. 여타 국가 수준으로 美연준에 금리인하를 재(再)촉구한 그는 경쟁국이 금리에서 최대 2% 수준 유리한 상황에 있다면서 美연준이 추종자가 아닌 선도자가 되어야 한다고 비판한다. 한편 美재

무부에 의하면 금융안정 감독위원회를 포함한 美금융규제 당국이 신종 코로나 바이러스 감염증 관련 시장의 영향을 공개적으로 협의할 예정이며 美연준의 파월의장과 美므누친 재무장관 등 대통령 직속 금융시장 실무그룹이 비상(非常)소집되어 코로나19의 감염확산에 따른 금융시장 혼란 등을 논의한다. 

- ## 감염증 관련 伊와 日의 지원책
이탈리아(伊)정부가 100억 유로(13.4조원) 상당의 신종 코로나19 관련 대책을 결정한다. 이에 따라 2020년 재정적자는 GDP(국내총생산) 대비 3%를 다소 밑도는 수준까지 확대된다. S&P는 장기 잠재성장률이 훼손(毁損)될 경우 국가

신용등급 강등 Risk를 경고한다. 한편 유럽위원회는 감염증 확산에 대응하여 가용한 조치와 수단으로 기업의 문제를 보상하는 등 이탈리아 추가지원 등을 표명한다. 한편 日정부는 재정지출 4,308억 엔(4,7조원), 금융지원 1.6조 엔

(17.6조원)을 코로나19 긴급대책으로 발표한다. 전자(前者)의 내역은 감염확산 방지, 휴가지원 및 학교의 임시휴업 등이며 후자(後者)는 특별대출과 공급網(망)확보 등에 활용될 예정이다. 그리고 일본은행(Bank of Japan)이 코로나

19로 인해 증시불안이 증폭되는 가운데 시장안정을 위하여 즉 자금공급과 금융안정 확보차원에서 현재 연간 6조 엔(66조원)에서 상장지수 투자신탁(ETF) 매입범위 확대를 검토, 논의한다. 참고로 일본 2019년 4분기 GDP성장률(잠정치)은−1.8%이며 이는 직전 3분기(0.1%)와 예상치(−1.7%)보다 낮은 수치이다. 

- ## COVID19 관련 러시아의 대응책
러시아 중앙은행은 자국통화인 루블화 방어를 위해 외화매도 및 원유증산 의사를 표명하는바 이는 예상보다 빠른 조치이며 금융당국의 예측가능성을 높이고 원유시장의 큰 변화 속에 시스템차원에서 금융시장의 안정유지와 변동

성을 낮추기 위해서이다. 주요 산유국인 사우디아라비아와 유가경쟁을 펼치는 러시아는 시장동향에 따라 OPEC(석유수출국기구)과 공조(共助)를 시사(示唆)하면서도 단기간 내 최대 일일 50만 배럴 증산이 가능함을 언급하고 있다. 

- ## 신종 코로나19 관련 독일의 대응
대출손실 흡수에 대비하여 추가 완충(緩衝)자본 요구의 철폐(撤廢)에 일부 당국자의 반대가 존재하고 정당화할 수 있는 자료문제가 가시화되지 않았지만 독일의 중앙은행과 금융기관 감독기관은 감염증 확산의 부담경감을 위해 은

행 자본요건 완화검토를 논의한다. 메르켈 총리는 공급網(망) 영향이 단기에 가시화될 수 있는 감염증 확산에 대응하여 경기부양책 도입은 불필요하다는 게 기본입장이다. 참고로 전기(前期) 대비 기준 유로 존 작년 4분기 성장률(확정치)은 0.1%이며 이는 직전 3분기(0.3%)보다 낮고 예상치(0.0%)보다 높다.

- ## 코로나19 관련 중국의 부양책은
신종 코로나 바이러스 감염증 관련 경기부양책으로 中정부는 2020년 3.5조 위안(595조원), 수년 내 25조 위안(4,250조원)의 대규모 Infra 투자를 단행할 계획이다. 최근 500여개 고속도로 및 수로 건설프로젝트가 재개된 가운데 투자

자들은 건설 및 기계장비 부문의 기업실적 개선과 경제성장을 기대한다. 그러나 단순히 정부지출이 경기부양으로 직결되지는 않을 것이며 중국이 감염증에 따른 단기적 충격을 완화할 목적으로 Infra 건설보다 제조업의 공급網(망)

 복구 등 산업의 성장복원력에 더욱 주력하는 것이 실효성이 클 것으로 평가한다. 참고로 전년 동월대비 기준 2020년 2월 中소비자물가는 5.2%이며 이는 직전 1월(5.4%)보다 낮고 예상치(5.2%)와는 부합한다. 한편 2월 中생산자물가는 −0.4%이며 이는 직전 월인 1월(0.1%)과 예상치(−0.3%)보다 낮은 수준이다.

- ## 코로나19 대응과 환율절하 경쟁
신종 코로나19 확산으로 경기침체 우려가 커진 가운데 美연준은 긴급 금리인하(1.5%)와 양적완화 등을 단행한다. 한편 ECB(유럽중앙은행)와 일본은행(Bank of Japan)도 단기간 내 금리인하 혹은 자산매입 확대 등 통화정책 완화

기조를 강화한다. 이는 수출경쟁력 강화를 위해 환율을 움직이게 하지는 않겠지만 결국 의도하지 않게 자국통화의 가치하락을 유도한다. 이에 각국은 이를 억지(抑止)하기 위해 적극적인 공조방안을 모색(摸索)할 필요가 존재한다.

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